后期榨利大概率需要修复,在一定程度上支撑豆粕价格。当前豆粕市场多空并存,预计短期价格震荡调整,后期走势仍取决于美豆。预计短期国内豆油价格跟随外盘波动,整体仍呈宽幅震荡趋势。
美国生物柴油政策悬而未决,是影响美豆油期价的关键。国内大豆压榨仍处于亏损状态,后期榨利大概率需要修复,在一定程度上支撑豆粕价格。国内油脂价格继续跟随外盘波动,预计价格宽幅震荡,注意防范单边风险。
美豆仍有支撑 等待天气指引
由于美国大豆产区降雨增加,天气改善令美豆价格大幅回落,7月6日美豆价格下跌6.56%,至1306.25美分/蒲式耳,基本抹平了上周因美国农业部(usda)种植面积报告利多而上涨的幅度。
当前美国大豆处于生长期,降水是影响大豆生长的关键。气象模型显示,本周美国北部大豆产区降雨较此前有所增加,降雨主要集中于五大湖沿岸地区。其中,南北达科他和明尼苏达等州将出现阵雨和雷阵雨天气,为受到干旱影响的玉米和大豆作物提供有益墒情;中西部其他地区天气温暖干燥,有助于夏季作物快速生长。
自美国大豆进入生长期以来,部分产区干旱问题一直制约大豆生长,大豆优良率偏低。美国农业部作物进展周报显示,截至7月4日,美国18个大豆主产州大豆扬花率为29%,上周14%,上年同期29%,5年同期均值24%;大豆结荚率为3%,上年同期2%,5年同期均值3%;大豆优良率为59%,低于一周前的60%,上年同期71%。
美国农业部出口检验周报显示,截至7月1日当周,美国大豆出口检验量为20.6万吨,上周为11万吨,上年同期为56.1万吨。迄今为止,2020/2021年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量为5745万吨,同比提高53.7%。其中,对中国(大陆)累计装运大豆3164万吨,明显高于上年度的1285万吨。
1月至6月巴西大豆出口量达6130万吨,上年同期为5880万吨。随着巴西大豆出口装运持续,出口节奏逐渐放缓。巴西全国谷物出口商协会(anec)称,2021年7月份巴西大豆出口量为764万吨~800万吨,低于上年同期的803万吨。目前市场对巴西大豆的需求仍非常强劲,雷亚尔汇率跌至1美元兑换5雷亚尔,使得巴西大豆在海外市场非常有竞争力,预计2021年巴西大豆出口有望达到创纪录的8600万吨,超过去年的8300万吨。
随着美国大豆种植面积确定,后期天气将成为影响美豆价格走势的最关键因素,本周天气改善使得敏感的大豆价格大幅回落,但后期美国大豆产区干旱情况能否继续缓解仍待观察,8月份是美豆单产形成的关键期,天气将继续扰动美豆市场。usda7月供需报告或将对美豆需求和库存进行小幅调整,当前美豆供应仍然偏紧,价格底部仍有支撑,预计短期美豆价格继续下跌空间有限,等待后期天气指引。
短期多空并存 豆粕震荡调整
本周,国内豆粕价格跟随美豆冲高回落。7月7日,沿海地区43%蛋白豆粕现货报价3470~3600元/吨,较周内高点下跌100~140元/吨,较上周同期上涨70~100元/吨。其中,华北地区3510~3540元/吨,华东地区3470~3540元/吨,华南地区3560~3600元/吨。本周豆粕价格回调,买家采购积极性降低,成交量有所回落。
上周国内大豆压榨量降至169万吨,大豆到港量较大,库存明显增加。监测显示,上周末全国主要油厂进口大豆商业库存696万吨,比上周同期增加67万吨,比上月同期增加123万吨,比上年同期增加48万吨。7月份巴西大豆到港量仍然庞大,8月份后将逐渐减少,预计7月份大豆到港量在1000万吨左右,仍高于压榨量,大豆库存继续保持上升趋势。
国内大豆压榨量下降,豆粕产出减少,饲料养殖企业提货积极性不高,豆粕库存基本稳定。7月5日,国内主要油厂豆粕库存114万吨,与上周同期基本持平,比上月同期增加28万吨,比上年同期增加12万吨,比过去3年同期均值增加6万吨。6月份以来,国内大豆到港量庞大,但由于豆粕库存快速上升制约油厂开机,大豆压榨量持续下滑,近期豆粕累库速度放缓,随着油厂开机率提升,预计后期豆粕库存仍将增长。
近两周,国内豆粕价格跟随美豆大起大落。当前新季美豆播种面积基本确定,由于美豆产区天气并不确定,天气炒作导致美豆价格震荡,继续影响国内豆粕价格走势。近期国内大豆到港量庞大,豆粕库存持续增长,供应压力较大。生猪价格有所反弹,但养殖仍处于亏损状态,豆粕需求偏弱,施压豆粕现货及基差报价。
国内大豆压榨仍处于亏损状态,后期榨利大概率需要修复,在一定程度上支撑豆粕价格。当前豆粕市场多空并存,预计短期价格震荡调整,后期整体走势仍取决于美豆。
豆油需求偏弱 跟随外盘波动
7月7日,沿海地区一级豆油市场报价8950~9120元/吨,比上周同期上涨70~150元/吨。其中,华北地区9100~9120元/吨,华东地区8950~9050元/吨,华南地区9000~9020元/吨。近日豆油价格走势震荡偏强,下游买家采购积极性提高,成交有所好转。
由于部分油厂豆粕胀库且压榨利润不佳,上周国内大豆压榨量未能如期提升。监测显示,上周国内大豆压榨量为169万吨,比前一周减少3万吨,比上年同期减少35万吨,比近3年同期均值减少10万吨。随着近几周大豆压榨量减少,豆粕库存压力有所缓解,有利于油厂提升开机率,预计本周压榨量回升至185万吨。
国内大豆压榨量小幅回落,但下游提货速度偏慢,豆油库存继续增加。监测显示,7月5日,全国主要油厂豆油库存87万吨,周环比增加2万吨,月环比增加11万吨,同比减少32万吨,比近3年同期均值减少53万吨。近期国内大豆到港量仍然庞大,后期油厂开机将止降转升,预计豆油库存将继续增长。
本周受外盘油脂价格下降影响,国内豆油价格有所回落。美国大豆播种面积低于市场预期,大豆供应大概率延续偏紧的局面,对美豆价格形成支撑;美国生物柴油政策悬而未决,是影响美豆油价格的关键。马来西亚棕榈油产量增幅不及预期,出口需求好转,库存累积速度放缓,支撑棕榈油价格,短期国外油脂价格回调空间有限。
7月份国内大豆到港量仍然庞大,虽然压榨量较往年同期偏低,但由于豆油需求偏弱,豆油库存持续增加,施压豆油现货及基差报价。预计短期国内豆油价格跟随外盘波动,整体仍呈宽幅震荡趋势。
棕油冲高回落 长期弱势不改
7月8日,国内沿海地区24度棕榈油报价8700~8850元/吨,比周内高点下跌100~140元/吨,但比上周同期上涨250~330元/吨。其中,天津8800元/吨,山东日照8850元/吨,江苏张家港8700元/吨,福建厦门8800元/吨,广东广州8700元/吨。近日棕榈油价格波动幅度较大,下游买家随采随用,成交一般。
本周,国内外棕榈油价格冲高回落,外盘跌幅更大,棕榈油进口倒挂幅度有所缩小。监测显示,7月8日,马来西亚8月船期24度棕榈油cnf报价1025美元/吨,折合到港完税成本7980元/吨(关税9%,增值税9%),比期货2109合约高380元/吨;10月船期棕榈油cnf报价960美元/吨,折合到港完税成本7490元/吨,比期货2201合约高330元/吨。本周棕榈油盘面进口利润有所改善,但仍呈倒挂状态,国内贸易商采购较为谨慎,累计新增3~4船棕榈油买船,均为近月船期。
7月7日,沿海地区食用棕榈油库存29万吨(加上工棕约38万吨),比上周同期减少1万吨,月环比减少3万吨,同比减少10万吨。其中,天津5万吨,江苏张家港8万吨,广东11万吨。预计7月份棕榈油到港52万吨,8月份到港48万吨,近日豆棕、菜棕价差缩小,棕榈油下游需求一般,大多随采随用。整体看,短期棕榈油到港量和消费量基本相当,预计库存变化不大,低库存状态仍将维持一段时间,继续支撑棕榈油基差报价。
受天气及劳动力短缺影响,6月份马来西亚棕榈油产量增幅低于预期,而随着印度等进口国增加采购,棕榈油出口好于此前预期,6月底棕榈油库存增幅并不明显,预计在165万吨左右,仍处于历史偏低水平。7月份印度取消了精炼棕榈油出口禁令,并将下调棕榈油进口关税,产区棕榈油出口需求有望增加。
未来3~4个月仍是马来西亚棕榈油增产周期,后期棕榈油产量和库存将保持增长态势,但增幅将低于此前预期。短期产区棕榈油库存压力不大,预计价格震荡调整,长期趋弱的走势不改。
来源:粮油市场报
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